• 華鑫證券-德業股份-605117-公司動態研究報告:儲能微逆高速增長,盈利能力持續提升-221004

    查看研報人氣榜
    日期:2022-10-05 14:46:25 研報出處:華鑫證券
    股票名稱:德業股份 股票代碼:605117
    研報欄目:公司調研 張涵  (PDF) 5 頁 241 KB 分享者:gras******533 推薦評級:買入(首次)
    請閱讀并同意免責條款

    【免責條款】

    1. 用戶直接或通過各類方式間接使用慧博投研資訊所提供的服務和數據的行為,都將被視作已無條件接受本聲明所涉全部內容;若用戶對本聲明的任何條款有異議,請停止使用慧博投研資訊所提供的全部服務。

    2. 用戶需知,研報資料由網友上傳,所有權歸上傳網友所有,慧博投研資訊僅提供存放服務,慧博投研資訊不保證資料內容的合法性、正確性、完整性、真實性或品質;

    3. 任何單位或個人若認為慧博投研資訊所提供內容可能存在侵犯第三人著作權的情形,應該及時向慧博投研資訊提出書面權利通知,并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權情況證明?;鄄┩堆匈Y訊將遵循"版權保護投訴指引"處理該信息內容;

    4.本條款是本站免責條款的附則,其他更多內容詳見本站底部《免責聲明》;

    研究報告內容
    分享至:      

      ▌中期業績超市場預期,盈利能力持續提升

      公司上半年實現營業收入23.73億元,同比增長23%,歸母凈利潤4.5億元,同比增長100%,綜合毛利率為27.43%,同比增長6.67個百分點,凈利率為18.93%,同比增長7.25個百分點。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】其中,2022Q2實現營業收入15.32億元,同比增長44.44%,環比增長82.16%;實現歸母凈利3.18億元,同比增長155.62%,環比增長140.95%;毛利率為29.13%,同比增長7.22pcts,環比增長4.8pcts;凈利率為20.72%,同比增長8.98pcts,環比增長5.04pcts。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)公司盈利能力持續提升,主要系高盈利的儲能逆變器業務快速放量。

      ▌形成組串/儲能/微逆產品矩陣,銷售結構有望持續優化

      2022H1,公司逆變器產品共銷售39.34萬臺,實現營業收入11.49億元,同比增長198.42%,占總營業收入比重提升至48.91%,已成為公司第一大業務板塊。其中,微型并網逆變器銷售20.09萬臺,銷售收入同比增長462.02%;儲能逆變器銷售7.85萬臺,銷售收入同比增長241.63%;組串式并網逆變器銷售11.4萬臺,銷售收入同比增長91.1%。公司微逆和儲能逆變器產品銷售收入均實現成倍增長,疊加微逆對組串式逆變器具有一定替代作用,未來逆變器產品銷售結構有望持續優化,毛利率進一步提升可期。

      ▌海外拓展順利,豐富產品類別,擴產空間充足

      公司逆變器產品近幾年迅速打開海外市場,從最初的印度和美國市場輻射至如今110多個國家和地區,以“自主品牌+貼牌生產”形式積極提升市場份額。2022H1,公司逆變器主要銷往巴西、美國、南非等海外市場,同時,公司設立新加坡子公司DEYEINVERTER,輻射東南亞、中東、澳洲等市場。

      公司積極投入研發力量,豐富產品類別,儲能逆變器新增單相低壓16KW系列、三相高壓15KW系列和三相高壓50KW系列,組串式并網逆變器功率段擴至120KW-150KW,形成組串式并網、儲能及微型并網逆變器三大類產品并駕齊驅的產品矩陣。產能方面,慈溪生產基地已經建設完成,陸續投入使用,公司擬在浙江省海鹽經濟開發區投資15億元建設組串式、儲能式逆變器生產項目,產業布局有望進一步完善,

       ▌盈利預測

      預測公司2022-2024年收入分別為61、93、138億元,EPS分別為5.52、9.31、14.44元,當前股價對應PE分別為76、45、29倍,首次覆蓋,給予“買入”投資評級。

      ▌風險提示

      競爭加劇風險;下游光伏、儲能需求波動風險;國際貿易壁壘風險;匯率大幅波動風險;大盤系統性風險。

    我要報錯
    點擊瀏覽閱讀報告原文
    數據加工,數據接口
    我要給此報告打分: (帶*號為必填)
    慧博智能策略終端下載
    相關閱讀
    關閉
    如果覺得報告不錯,掃描二維碼可分享給好友哦!
     將此篇報告分享給好友閱讀(微信朋友圈,微信好友)
    小提示:分享到朋友圈可獲贈積分哦!
    操作方法:打開微信,點擊底部“發現”,使用“掃一掃”即可分享到微信朋友圈或發送給微信好友。
    *我要評分:

    為了完善報告評分體系,請在看完報告后理性打個分,以便我們以后為您展示更優質的報告。

    您也可以對自己點評與評分的報告在“我的云筆記”里進行復盤管理,方便您的研究與思考,培養良好的思維習慣。

    當前終端的在線人數: 71967
    掃一掃,慧博手機終端下載!

    正在加載,請稍候...

    免费岛国AV无遮挡大片