華鑫證券-鑫融訊：市場能否補量是關鍵-220913

　　▌雙融余額

　　截至9月9日，上交所兩融余額報8670.15億元，較前一交易日減少54.21億元；深交所兩融余額報7367.44億元，較前一交易日減少32.02億元；兩市合計16037.59億元，較前一交易日減少86.23億元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】

　　▌最新觀點

　　上周五，A股節前紅盤收官，金融、消費等權重股回暖，光伏、半導體等賽道股集體回調。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）截止收盤，上證指數漲0.82%，深證成指漲1.11%，創業板指漲1.00%，滬深300漲1.39%，上證50漲1.82%，中證500漲0.71%。兩市上漲家數為2388家，高于此前一周均值2248家，高于前一交易日1132家。漲停家數為49家，低于此前一周均值53家，低于前一交易日51家。兩市下跌家數為2321家，低于此前一周均值2495家，低于前一交易日3615家。跌停家數為9家，低于此前一周均值26家，與前一交易日相同。北向資金為凈流入147.54億元，此前一周均值為凈流入0.88億元，前一交易日為凈流出0.86億元。兩市成交額為7796.08億元，此前一周均值為8457.11億元，前一交易日為7883.67億元。A股縮量反彈，由于是節前最后一個交易日，場內資金略顯保守，與之相對應的北上資金大量進場，推動權重股走暖，成為行情大幅走暖的主要驅動力，8月人民幣信貸回暖，驗證了7月的社融信貸表現偏弱，主要受到了前期6月融資提前透支的影響，M2同比繼續改善，相比7月抬升0.2個百分點至12.2%，顯示出社會總體流動性仍處于寬松的一個狀態。但短周期角度而言，市場反彈仍然受制于量價的背離，資金謹慎的態度，很難使行情有連續反彈的基礎。因此未來一階段行情，重點觀察北向資金的凈流入流出情況，以及成交金額能否有效放大，當然如果進入短周期的弱美元階段，對于市場而言也是較大利好支持，有助于上證50的連續走暖。

　　▌主題追蹤

　　今日關注：券商、工程建設、煤炭

　　1.券商行業：8月22日，央行授權全國銀行間同業拆借中心公布，將一年期貸款市場報價利率（LPR）從3.70%下調至3.65%，將五年期貸款市場報價利率（LPR）從4.45%下調至4.3%。此次LPR報價非對稱下調，意在推動更多資金脫虛向實，鼓勵更多資金流向居民部門和企業中長期貸款，進一步強化“穩地產”預期，利好金融地產板塊。近期，雖然美聯儲鷹派表態給證券市場帶來較大波動，但隨著美國經濟數據的走弱，美聯儲鷹派加息的步伐或將受到一定阻礙。建議關注：中金公司（601995）、國泰君安（601211）

　　2.工程建設行業：8月31日，證監會黨委委員、副主席李超在首批保障性租賃住房REITs上市儀式上表示，市場共批準19只公募REITs產品上市，資產范圍涵蓋收費公路、污水處理和保障性租賃住房等多種類型，已上市項目募集資金580多億元，總市值650億元，回收資金帶動新項目總投資額近3000億元。8月24日召開的國務院常務會議再次提出19項接續政策措施，明確要求繼續做好基礎設施建設。另外要求在3000億元政策性開發性金融工具已落到項目的基礎上，再增加3000億元以上額度，這些增量資金將部分作為基建項目資本金。建議關注：浙江建投（002761）、中國鐵建（601186）

　　3.煤炭行業：8月19日，國家能源局數據，數據顯示，1-7月份，全國煤炭產量25.6億噸，同比增長11.5%，增產2.6億噸。23個產煤省區中，18個省區實現增產。近期，受持續高溫天氣影響，用電負荷屢創新高，國家能源局持續加大工作力度，力保電廠存煤穩定在歷史高位水平。據調度，8月1日-8月17日，全國煤炭產量2.1億噸，日均產量1233萬噸，同比增長19.4%。全國統調電廠日均供煤800萬噸，電廠存煤穩定在1.7億噸以上，有力支撐了煤電機組滿發穩發，為經濟發展和民生用能提供了堅實可靠保障。建議關注：潞安環能（601699）、美錦能源（000723）

　　▌風險提示

　　疫情未能得到有效控制、宏觀經濟意外下滑、流動性緊縮加劇、行業政策低于預期。