寶城期貨-股指衍生品周報：內外風險因素升溫，股指預計震蕩偏弱-220918

　　股指期貨：國內外風險因素發酵，壓制股市風險偏好

　　上周股指全面下跌，國內外風險因素持續發酵，股市風險偏好回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】國內方面，多地疫情反復，房地產周期未見拐點，出口走弱，需求不足限制經濟復蘇。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）海外方面，美聯儲為降低通脹而實施強勁貨幣緊縮政策概率升溫，外資風險偏好承壓。另外，美國意圖推動新能源等產業鏈本土化，疊加中美摩擦風險升溫，對國內供應鏈造成不利影響，利空此前交易擁擠的熱門賽道板塊，獲利了結的意愿升溫，IC、IM承壓?？偟膩碚f，近期國內外風險因素升溫令市場信心偏弱，但是托底需求的政策將繼續推進，且當前股指估值位于歷史偏低分位數水平，預計短期內股指呈現震蕩偏弱的走勢。

　　ETF期權與股指期權：市場情緒偏弱，隱含波動率上行較快

　　上周各期權品種的平值期權隱含波動率均快速上行，目前50ETF期權、300ETF期權（上交所）、300ETF期權（深交所）以及滬深300股指期權的主力合約平值期權隱含波動率由15%下方快速回升至17%以上；中證1000股指期權的平值期權隱含波動率由16.57%大幅回升至20.78%。從持倉量PCR的角度來看，目前各期權品種的持倉量PCR均回落至較低歷史分位數水平，意味著指數繼續下跌的空間有限。近期市場風險因素升溫導致市場情緒偏弱，暫時觀望為宜。