• 中信期貨-跟蹤周報:風格高速輪動-220919

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    日期:2022-09-19 17:28:00 研報出處:中信期貨
    研報欄目:期貨研究 周通  (PDF) 19 頁 611 KB 分享者:浮生***一
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    研究報告內容
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      本文回顧了上周財務因子、Barra風格量價因子和101算法因子體系中最近一周的單因子表現,同時也跟蹤了行業輪動組合的周度表現。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】上周財務因子呈反向趨勢,選股能力最佳股凈資產BPS同比增長率呈現正向選股能力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)量價體系中,風格切換仍然偏快,換手效應延續強勢,反轉效應提升。多數因子繼續呈現較強負向選股能力,其中流動性類與動量類因子表現較好。對主流風格進行配置仍是次優選擇,可維持組合的分散程度和較低的風格因子載荷。上周多數策略跑贏基準,最近一年,三大策略的多數業績指標均大幅優于同期基準。

      摘要:

      最近一周的單因子表現(全行業):上周三大體系中股凈資產BPS同比增長率、monthly_share_turnover (月換手率)、alpha053 (趨勢類)表現最好。

      單因子在時間序列上的表現:上周市場大幅下跌。所有中信一級行業指數均取得負收益。上周量價體系中,整體無明顯的趨勢,流動性類與動量類因子有一定的下行趨勢;財務體系中,財務因子RankIC整體分化較為明顯,也暫未形成穩定趨勢。長期上仍可增配較佳財務類因子。

      中信一級行業的單因子表現:上周國防軍工跌幅最小,行業內總資產周轉率、daily_std (日收益率標準差)、alpha043 (反轉類)表現最好;電力設備及新能源跌幅最大,行業內權益乘數、annualized_traded_value_ratio (年化交易額比率)、alpha053 (反轉類)表現最好。

      行業輪動周度跟蹤:本段跟蹤了基于專題報告《行業輪動專題系列七:基于中信二級行業的量化配置策略》、《行業輪動專題系列五:基于量化多因子的行業配置策略之三:機器學習算法下的行業輪動》和《行業輪動專題系列四:基于量化多因子的行業配置策略之二:風險控制進階、動量加速度和因子參數的秘密》中的策略。上周多數策略跑贏基準,最近一年,三大策略的多數業績指標均大幅優于同期基準。

      

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