節前一周（9/26-9/30）行情概覽：
節前一周（9/26-9/30）半導體行情跑輸主要指數。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】申萬半導體行業指數下跌3.51%，同期創業板指數下跌0.65%，上證綜指下跌2.07%，深證綜指下跌2.07%，中小板指下跌2.51%，萬得全A下跌2.52%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）半導體行業指數跑輸主要指數。
半導體各細分板塊中半導體材料板塊表現較為平穩。半導體細分板塊中，半導體材料板塊下跌0.9%，半導體制造板塊下跌1.5%，半導體設備板塊下跌2.9%，封測板塊下跌3.3%，IC設計板塊下跌3.3%，分立器件板塊下跌4.3%。
10月7日，美國商務部下屬的工業和安全局（BIS）發布多項對華出口管制措施，其中包括在美國國外生產的產品，旨在限制中國獲得先進計算芯片、開發和維護超級計算機以及制造先進半導體的能力。
本次出口管制新規主要影響為三點：
1）進一步限制中國半導體制造產業發展
從歷史上的制裁看，針對半導體制造，2020年8月，中芯國際被美列入實體名單，而后并對其從限制半導體制造產業范圍看，本次制裁從限制先進芯片制造設備和相關零部件入手，遏制中國本土先進制程芯片及存儲芯片制造，限制范圍從邏輯芯片擴展到存儲芯片。
2）進一步加大先進計算芯片管制
從歷次制裁看，美方從拉入實體名單到禁售雙精度計算能力的高端GPU產品，限制范圍層層加碼，本次制裁限制范圍從先進計算芯片的設計端涉及到了生產端，進一步擴大了對先進計算芯片的限制范圍。
3）新增北方華創磁電科技、長江存儲等“未核實名單”（UVL）實體
美國商務部新增31家中國實體列入“未經核實清單”（UVL清單），有9家中國企業從未經核實清單中移除。其中北方華創磁電科技有限公司（北方華創間接控股子公司）、長江存儲等被列入UVL名單。從本次制裁看，UVL相對實體清單相關的限制更小，但是這也意味著美方的執法權，檢察權已經延伸到這些企業。增加了經營的不確定性。
半導體產業鏈國產化有望再次加速。我們認為半導體產業的發展邏輯發生了重大轉變，全球化分工合作在逐漸降低，在外部環境不確定性增加的情況下，全產業鏈自主可控預計會超越產業周期，成為未來國產半導體產業的發展主線。目前我國在半導體設備零部件/設備/材料領域已逐漸走出一批優秀的領軍企業，產品陸續通過國內產線如中芯/華虹/長存/長鑫的產線驗證，考慮到本次出口管制的影響，預計產業鏈國產化會再次加速，相關國產廠商有望迎來發展機遇。
建議關注：
1）半導體材料設備：正帆科技/雅克科技/滬硅產業/華峰測控/北方華創/上海新陽/中微公司/精測電子/長川科技/鼎龍股份/安集科技/拓荊科技/盛美上海/多氟多/中巨芯/清溢光電/有研新材；
2）代工封測：華虹半導體/中芯國際/長電科技/通富微電；
3）IDM:聞泰科技/三安光電/時代電氣/士蘭微/揚杰科技；
4）半導體設計：納芯微/東微半導/海光信息/圣邦股份/思瑞浦/瀾起科技/晶晨股份/瑞芯微/中穎電子/斯達半導/宏微科技/新潔能/全志科技/恒玄科技/富瀚微/兆易創新/韋爾股份/卓勝微/晶豐明源/紫光國微/艾為電子/龍芯中科/普冉股份；
風險提示：宏觀不確定性，疫情繼續惡化；貿易戰影響；需求不及預期
(PDF)
